ಚೀನಾದ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು 2023ರ ಅಕ್ಟೋಬರ್ 25ರಂದು ಅಪರೂಪದ ನೀತಿ ನಿರ್ಧಾರವೊಂದನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ಪ್ರವಾಹದಿಂದ ಹಾನಿಗೊಳಗಾದ ಪ್ರದೇಶಗಳ ಪುನರ್ ನಿರ್ಮಾಣವನ್ನು ಸುಲಭಗೊಳಿಸಲು ಮತ್ತು ನಗರ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯವನ್ನು ಸುಧಾರಿಸಲು ದೇಶದ ಉನ್ನತ ಸಂಸದೀಯ ಸಂಸ್ಥೆಯು ಒಂದು ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ಯುವಾನ್ (137 ಬಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್) ಮೌಲ್ಯದ ಬಾಂಡ್ಗಳ ವಿತರಣೆಗೆ ಅನುಮೋದನೆ ನೀಡಿದೆ.
ವಿಶ್ವದ ಎರಡನೇ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಆರ್ಥಿಕತೆ ರಾಷ್ಟ್ರವಾದ ಚೀನಾದ ಈ ನಿರ್ಧಾರವು ಅದರ ಬಜೆಟ್ ಕೊರತೆಯನ್ನು 2023ನೇ ಸಾಲಿಗೆ ಈಗಾಗಲೇ ನಿಗದಿಪಡಿಸಲಾದ ಜಿಡಿಪಿಯ ಶೇ.3 ರಿಂದ ಶೇ.3.8ರಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿಸಲಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈಗಾಗಲೇ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಚೀನೀ ಸರ್ಕಾರದ ಸಾಲದ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಗ್ರಾಹಕರ ಖರ್ಚು ಮತ್ತು ಉಳಿತಾಯದಿಂದ ನಡೆಸಲ್ಪಡುವ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಸಾಧಿಸುವ ಬದಲು ಸಾಲ - ಚಾಲಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮಾದರಿಗೆ ಚೀನಾದ ಬದಲಾವಣೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಕಳವಳ ವ್ಯಕ್ತವಾಗುತ್ತಿದೆ. ದೊಡ್ಡ ಸಾಲದ ತಳಹದಿಯ ಮೇಲೆ ನಿರ್ಮಿಸಲಾದ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸೌಧವು ಅಲುಗಾಡುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಚೀನಾದಲ್ಲಿ ಸರ್ಕಾರದ ಸಾಲದ ರಾಶಿಯು ಅದರ ಸ್ಥಿರತೆಗೆ ಬೆದರಿಕೆಯನ್ನುಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ. ಇದು ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೂ ಅಪಾಯವನ್ನುಂಟು ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಈ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಡ್ರಾಗನ್ ಹೇಗೆ ಸಾಲದ ಸುಳಿಯಲ್ಲಿ ಸಿಲುಕಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನಾವು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು.
ಸಾಲದ ಸುಳಿಯಲ್ಲಿ ಡ್ರಾಗನ್ ಸಿಲುಕಿದ್ದು ಹೇಗೆ?: ಈ ಹಿಂದೆಯೂ ಸಹ ಚೀನಾ ಸರ್ಕಾರದ ಸಾಲ ಹೆಚ್ಚಳದ ಸುದ್ದಿಗಳು ಆಗಿದ್ದವು. ಈ ವಿಷಯವು 2023ರ ಮೇನಲ್ಲಿ ಜಗತ್ತಿನ ಗಮನ ಸೆಳೆಯಿತು. ಚೀನಾದ ಪಶ್ಚಿಮ ಪ್ರಾಂತ್ಯದ ಗುಯಿಝೌ ಸ್ಥಳೀಯ ಸರ್ಕಾರವು ತನ್ನ ಸಾಲ ಸಂಬಂಧಿತ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ತಗ್ಗಿಸಲು ಅಸಮರ್ಥತೆ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿತು. ನಂತರ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ನಲ್ಲಿ ಮಂಗೋಲಿಯಾ, 2018ರ ಮೊದಲು ತೆಗೆದುಕೊಂಡ ಸಾಲವನ್ನು ಮರುಪಾವತಿಸಲು 9 ಶತಕೋಟಿ ಡಾಲರ್ನಷ್ಟು ದೊಡ್ಡ ಸಾಲವನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸಿತು.
ಸರಳವಾಗಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಚೀನಾದಲ್ಲಿನ ಸ್ಥಳೀಯ ಸರ್ಕಾರಗಳು ಹಿಂದಿನ ಸಾಲವನ್ನು ಮರುಪಾವತಿಸಲು ಸಾಲ ಪಡೆಯಲು ತೊಡಗಿದವು. ಸರ್ಕಾರಿ ನಿಯಂತ್ರಿತ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಫೈಂಡ್ ರೈಸಿಂಗ್ ಪ್ಲಾಟ್ಫಾರ್ಮ್ಗಳಾದ ಎಲ್ಜಿಎಫ್ವಿ (Local Government Financing Vehicles) ಮೂಲಕ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿದರದಲ್ಲಿ ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳು ಮತ್ತು ಮನೆಗಳಿಗೆ ಬಾಂಡ್ಗಳನ್ನು ನೀಡುವ ಮೂಲಕ ಸಾಲ ಪಡೆಯಲಾಯಿತು.
ಆದಾಗ್ಯೂ, ಕೋವಿಡ್ ನಂತರದ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ವಿಶೇಷವಾಗಿ 2022ರಲ್ಲಿ ಸ್ಥಳೀಯ ಸರ್ಕಾರಗಳಿಗೆ ಆದಾಯದ ಪ್ರಮುಖ ಮೂಲಗಳಾದ ತೆರಿಗೆಗಳು ಮತ್ತು ಭೂಮಿ ಮಾರಾಟಕ್ಕೆ ಹೊಡೆತ ಬಿದ್ದಿತು. ಪ್ರಮುಖ ಆದಾಯದ ಕುಸಿತ ಮತ್ತು ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಕ್ಷೇತ್ರದ ಕಳಪೆ ಬೆಳವಣಿಗೆಯೊಂದಿಗೆ, ಸ್ಥಳೀಯ ಸರ್ಕಾರಗಳು ತನ್ನ ಹಣಕಾಸು ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಕಷ್ಟಕರ ಎಂದು ಕಂಡುಕೊಂಡವು. ಜೊತೆಗೆ ಮತ್ತಷ್ಟು ಸಾಲಗಳನ್ನು ಆಶ್ರಯಿಸಿದವು. ಇದು ದೇಶದ ಸಾಲದ ಹೊರೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿತು.
ಇದರ ಜೊತೆಗೆ 2018ರಲ್ಲಿ ಚೀನಾದ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು ಅಲ್ಲಿನ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಶಿಸ್ತಿಗೆ ತರಲು ತೆಗೆದುಕೊಂಡ ಹಿಂದಿನ ಕ್ರಮಗಳು ಎಲ್ಜಿಎಫ್ವಿಗಳಿಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಹಣವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಕಷ್ಟವಾಯಿತು. ಮೇಲಾಗಿ ಸ್ಥಳೀಯ ಸರ್ಕಾರಗಳು ಮಾಡಿದ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೇಲಿನ ಆದಾಯವೂ ಕುಸಿಯಲಾರಂಭಿಸಿತು. ಹೀಗೆ ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವ ಆದಾಯ, ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು, ಕ್ಷೀಣಿಸುತ್ತಿರುವ ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ವಲಯವು ಸ್ಥಳೀಯ ಸರ್ಕಾರಗಳನ್ನು ಚೀನಾದಲ್ಲಿ ಸಾಲದ ಸುಳಿಗೆ ಸಿಲುಕಿಸಿತು. ಕೊನೆಯದಾಗಿ ಚೀನಾದ ಹಣಕಾಸಿನ ರಚನೆಯು ಅದರ ಹಣಕಾಸಿನ ವ್ಯವಹಾರಗಳ ಇಂದಿನ ಸ್ಥಿತಿಗೆ ಭಾಗಶಃ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ.
ನಾವು ಎಲ್ಲಿ ನಿಲ್ಲುತ್ತೇವೆ?: ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಚೀನಾ ಸಾಲದ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಭಾರತ ಮತ್ತು ಚೀನಾ ನಡುವೆ ಸಮಾನಾಂತರಗಳನ್ನು ಎಳೆಯಲಾಗಿದೆ ಎಂಬುದು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿದೆ. ಎರಡೂ ದೇಶಗಳು ಏಷ್ಯಾದಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖವಾಗಿದ್ದು, ಉಭಯ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಗಾತ್ರದ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆ ಹೊಂದಿವೆ. 2023ರ ಅಕ್ಟೋಬರ್ 27ರಂದು ಎಸ್ ಅಂಡ್ ಪಿ ಗ್ಲೋಬಲ್ ರೇಟಿಂಗ್ಗಳು, ಭಾರತದ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಹಣಕಾಸು ಮುಂದಿನ ಎರಡು ಮೂರು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಕೋವಿಡ್ ಪೂರ್ವದ ಮಟ್ಟಕ್ಕಿಂತ ಸುಧಾರಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿಲ್ಲ ಎಂದು ಸೂಚಿಸಿವೆ.