IPO વેલ્યુએશન પર SEBI કડક, લિસ્ટિંગ પહેલા થશે તપાસ

author img

By

Published : Mar 12, 2022, 10:51 AM IST

IPO વેલ્યુએશન પર SEBI કડક, લિસ્ટિંગ પહેલા થશે તપાસ

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયાએ (Securities and Exchange Board of India) ગયા મહિને ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી કે, નવા યુગની ટેક કંપનીઓ, જે સામાન્ય રીતે લાંબા ગાળા માટે ખોટ કરતી હોય છે, તેઓ IPO ખેંચી રહી છે. પરંપરાગત નાણાકીય જાહેરાતો આ સ્થિતિમાં રોકાણકારોને મદદ કરી શકશે નહીં.

નવી દિલ્હી: ભારતે IPO બાઉન્ડ કંપનીઓની (IPO bound company) તેની ચકાસણી કડક બનાવી છે. મીડિયા રિપોર્ટમાં એવું કહેવામાં આવી રહ્યું છે કે, લિસ્ટિંગ પ્લાનમાં વિલંબ થવાના ડરથી બેન્કર્સ અને કંપનીઓ માટે ચિંતાજનક સમાચાર છે કે, હવે કંપનીઓએ વેલ્યુએશન પર પહોંચવા માટે મુખ્ય આંતરિક બિઝનેસ મેટ્રિક્સનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવો તે સમજાવવું પડશે. નવેમ્બરમાં સોફ્ટબેંક સમર્થિત પેમેન્ટ ફર્મ પેટીએમના ડોલર 2.5 બિલિયન IPOની ફ્લોપ લિસ્ટિંગ બાદ SEBIને ભારતમાં ઘણી ટીકાઓનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. એવો આક્ષેપ કરવામાં આવ્યો હતો કે ખોટ કરતી કંપનીઓ પણ તેમના ઊંચા મૂલ્યો બતાવી રહી છે.

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયાએ (Securities and Exchange Board of India) ગયા મહિને ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી કે નવા યુગની ટેક કંપનીઓ, જે સામાન્ય રીતે લાંબા ગાળા માટે ખોટ કરતી હોય છે, તેઓ IPO ખેંચી રહી છે અને પરંપરાગત નાણાકીય જાહેરાતો આ સ્થિતિમાં રોકાણકારોને મદદ કરી શકશે નહીં. બેન્કિંગ અને કાનૂની સૂત્રોએ જણાવ્યું હતું કે, દરખાસ્તને અંતિમ સ્વરૂપ આપતા પહેલા, SEBIએ તાજેતરના અઠવાડિયામાં ઘણી કંપનીઓને તેમના બિન-નાણાકીય મેટ્રિક્સ અથવા મુખ્ય પ્રદર્શન સૂચકાંકોનું ઓડિટ કરાવવા જણાવ્યું છે. આ સાથે કંપનીઓને એ પણ સમજાવવા માટે કહેવામાં આવ્યું હતું કે, તેઓ IPOના મૂલ્યાંકન પર પહોંચવા માટે કેવી રીતે ઉપયોગમાં લેવાય છે.

આ પણ વાંચો: Share Market India: સતત બીજા દિવસે શેરબજારમાં તેજી, સેન્સેક્સ 1,223.24 પોઈન્ટ ઉછળી 54,000ને પાર

SEBIએ સમગ્ર વિકાસ પર ટિપ્પણી માટેની વિનંતીનો જવાબ આપ્યો નથી

સામાન્ય રીતે ટેક અથવા એપ-આધારિત સ્ટાર્ટઅપ માટે, KPIએ પ્લેટફોર્મ પરના ડાઉનલોડ્સની સંખ્યા અથવા એપ પર વિતાવેલો સરેરાશ સમય જેવા આંકડા હોઈ શકે છે. જો કે, ક્ષેત્રના નિષ્ણાતોએ જણાવ્યું હતું કે, ડાઉનલોડની સંખ્યા અથવા એપ્લિકેશન પર વિતાવેલ સરેરાશ સમયના આધારે કંપનીનું મૂલ્યાંકન અથવા ઓડિટ કરવું મુશ્કેલ છે. IPO મામલાઓની જાણકારી ધરાવતા વકીલે જણાવ્યું હતું કે, SEBI અમને 'વેલ્યુએશનને યોગ્ય ઠેરવવા' કહી રહી છે, જે અનિશ્ચિતતા પેદા કરી રહી છે અને અનુપાલનની કિંમતમાં વધારો કરી રહી છે. SEBIએ હજુ સુધી સમગ્ર વિકાસ પર ટિપ્પણી માટેની વિનંતીનો જવાબ આપ્યો નથી.

SEBIએ એક ભારતીય IPO-બાઉન્ડ કંપની પાસેથી સ્પષ્ટતા માંગી હતી

હોંગકોંગ સહિતના મુખ્ય બજારોમાં નિયમનકારો એવી પ્રથાઓનું પાલન કરે છે કે જે કંપનીઓને તેમની વ્યવસાય પ્રથાઓ અને નાણાકીય સ્થિતિ વિશે કડક તપાસને આધીન હોય છે, પરંતુ તેઓ સામાન્ય રીતે મૂલ્યાંકન મેટ્રિક્સની નજીકથી તપાસ કરતા નથી. મીડિયા અહેવાલો અનુસાર ફેબ્રુઆરીમાં SEBIએ એક ભારતીય IPO-બાઉન્ડ કંપની પાસેથી સ્પષ્ટતા માંગી હતી કે, IPO કેવી રીતે ઇશ્યૂ કિંમત પર પહોંચવા પર KPIsનું આધાર રાખે છે. તે પણ નિર્દેશિત કરે છે કે તેઓ 'કાયદાકીય ઓડિટર દ્વારા પ્રમાણિત' હોવા જોઈએ.

SEBI વેલ્યુએશન પર કોઈ મર્યાદા નક્કી કરી રહી નથી

ભારતીય ડિજિટલ હેલ્થકેર પ્લેટફોર્મ ફાર્મસી, જેણે નવેમ્બરમાં ડોલર 818 મિલિયનના IPO માટે પેપર્સ ફાઈલ કર્યા હતા, તે એક એવી કંપની છે જે આવી તપાસનો ભોગ બની હતી. મીડિયા અહેવાલો અનુસાર કંપનીએ SEBIને આ પ્રકારની વિગતોના ઓડિટ અને સપ્લાય અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી છે અને તેને થોડી રાહત મળે તેવી શક્યતા છે. મીડિયા રિપોર્ટમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે, ફાર્મ ઈઝીએ આ વિષય પર કોઈ ટિપ્પણી કરી નથી. જો કે, તે સ્પષ્ટ નથી કે SEBI દ્વારા માંગવામાં આવેલી વધારાની માહિતી સંભવિત રોકાણકારોને જાહેર કરવામાં આવશે કે કેમ. ભારતીય VC ફર્મ 3one4 કેપિટલના સ્થાપક પ્રણવ પાઈએ જણાવ્યું હતું કે, SEBI વેલ્યુએશન પર કોઈ મર્યાદા નક્કી કરી રહી નથી અને માત્ર IPOને લક્ષ્ય બનાવતી નફાકારક અને ખોટ કરતી કંપનીઓ વચ્ચે "માહિતી સમાનતા" લાવી રહી છે. પાઇએ જણાવ્યું હતું કે, SEBI અસાધારણ કંઈપણ માંગતી નથી.

ભારતના સ્ટાર્ટઅપ્સ અને અન્ય કંપનીઓ વિદેશી રોકાણકારો માટે પ્રિય બની

ભારતના સ્ટાર્ટઅપ્સ અને અન્ય કંપનીઓ વિદેશી રોકાણકારો માટે પ્રિય બની ગઈ છે અને બજારોમાં વધુને વધુ સફળ થઈ રહી છે. આવી સ્થિતિમાં SEBI કડક તપાસની જરૂરિયાત અનુભવી રહી છે. ગયા વર્ષે હાઇ-પ્રોફાઇલ ટેક કંપનીઓ સહિત - 60 થી વધુ કંપનીઓએ તેમનું માર્કેટ ડેબ્યુ કર્યું અને ડોલર 13.5 બિલિયનથી વધુ એકત્ર કર્યું હતું. ઘણી રાઇડ-હેલિંગ ફર્મ ઓલા અને હોટેલ એગ્રીગેટર ઓયોની યોજનાઓ હજુ પણ પાઇપલાઇનમાં છે. જોકે, પેટીએમ લિસ્ટિંગે વેલ્યુએશન અંગે ચિંતા વધારી છે. જ્યારે કેટલાક ફંડ મેનેજરોએ જણાવ્યું હતું કે એપિસોડ 'વેલ્યુએશનમાં થોડો વાસ્તવિકતા લાવશે'.

આ પણ વાંચો: Stock Market India: 2 વર્ષ પછી શેરબજારમાં સૌથી મોટો કડાકો, સેન્સેક્સ 2,702 પોઈન્ટ તૂટ્યો

SEBIની દરખાસ્ત 5 માર્ચ સુધી જાહેર ટિપ્પણીઓ માટે ખુલ્લી હતી

જો કે બેંકર્સ, વકીલો અને કંપનીઓમાં વ્યાપક ચિંતા છે. કારણ કે, તપાસ ચાલુ છે. KPIs સંબંધિત ડિસ્ક્લોઝરનો અમલ થવો જોઈએ કે નહીં તે પણ SEBIની દરખાસ્ત 5 માર્ચ સુધી જાહેર ટિપ્પણીઓ માટે ખુલ્લી હતી. દરખાસ્તમાં જણાવવામાં આવ્યું હતું કે, કિંમત-થી-કમાણી જેવા મુખ્ય એકાઉન્ટિંગ રેશિયો ખોટ કરતી કંપનીઓના વ્યવસાયનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે પૂરતા નથી. ઉપરાંત, SEBI ત્રણ વર્ષ માટે પ્રી-IPO રોકાણકારો સાથે શેર કરાયેલ તમામ સામગ્રી KPIsનું ઓડિટ અને ડિસ્ક્લોઝર ઈચ્છે છે.

ઘણા રોકાણકારો, સ્થાપકો અને મર્ચન્ટ બેન્કોને SEBIની દરખાસ્ત સામે વાંધો છે

M&Aના રાષ્ટ્રીય વડા વિવેક ગુપ્તાએ જણાવ્યું હતું કે, ઘણા રોકાણકારો, સ્થાપકો અને મર્ચન્ટ બેન્કોને SEBIની દરખાસ્ત સામે વાંધો છે. સૂત્રોના જણાવ્યા અનુસાર બેન્ક ઓફ અમેરિકા અને કોટક મહિન્દ્રા ઓફ ઈન્ડિયા બંનેના ઈન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કર્સે IPOની આવી આયોજિત તપાસ અંગે SEBI સમક્ષ ચિંતા વ્યક્ત કરી છે. જોકે તેણે મીડિયામાં ખુલીને કંઈપણ કહેવાનો ઈન્કાર કર્યો હતો. ભારતીય સ્ટાર્ટ-અપના એક વરિષ્ઠ એક્ઝિક્યુટિવે IPOનું આયોજન કરતાં જણાવ્યું હતું કે, તેમની કંપની ચિંતિત છે. આ શરૂઆત

ETV Bharat Logo

Copyright © 2024 Ushodaya Enterprises Pvt. Ltd., All Rights Reserved.